Un début de fuite devant la monnaie ? (Ph. Herlin)

La fuite en avant des banques centrales pour retarder l’effondrement du système a pour conséquence inéluctable la fuite devant la monnaie, dont la valeur est proportionnelle à la confiance qu’elle inspire… Attention toutefois à ne pas reporter cette confiance sur les cryptomonnaies ! OD

« La planche à billets ne s’arrête jamais : dans les pays de l’OCDE, le bilan des banques centrales est passé de l’équivalent de 10% du PIB en 2008 à plus de 30% aujourd’hui, soit un triplement en dix ans. La Fed a stoppé la réduction de son bilan et compte lancer un nouveau quantitative easing, tout comme la BCE, tandis que la BoJ n’a jamais arrêté le sien.

Dans le passé, l’excès de création monétaire débouchait sur l’inflation, ce n’est manifestement plus le cas. Mais attention, cela ne veut pas dire qu’il n’y aura pas de conséquence négative, et celle-ci pourrait se manifester sous la forme d’une « fuite devant la monnaie » : les investisseurs et les épargnants se débarrassent de leurs liquidités pour acquérir des biens « réels », c’est-à-dire concrets et ayant une valeur intrinsèque, leur permettant de conserver de la valeur dans un contexte de défiance envers la monnaie et de risque de faillites bancaires.

Selon le service des études de la Banque Natixis, « on observe aujourd’hui dans les pays de l’OCDE quelques signes qui pourraient révéler un début de fuite devant la monnaie : hausse des prix de l’immobilier, des actions non cotées, de l’or, du bitcoin. » Ainsi, « La limite n’est plus l’inflation, c’est la confiance dans la monnaie. »

Les épargnants-investisseurs se reportent ainsi sur l’immobilier (le prix des maisons dans les pays de l’OCDE se remet à augmenter à partir de 2013), les actions cotées (les indices boursiers grimpent sans discontinuer depuis 2008), les actions non cotées (les multiples de valorisation des opérations de private equity progressent). L’étude signale aussi les actifs « refuge » que sont l’or et autres métaux précieux, et les cryptomonnaies, même si la forte volatilité du bitcoin n’en fait certes pas un actif de tout repos.

Pour notre part, nous rajouterons les matières premières (pour les nations et les investisseurs institutionnels) qui pourraient également cristalliser cette défiance, et aussi le marché de l’art, les voitures de collection, dont les prix progressent régulièrement. Il ne faut cependant pas mettre tous ces actifs au même niveau étant donné que l’immobilier et les actions se trouvent déjà dans un contexte bullaire, leur marge de progression étant ainsi limitée, ce qui n’est pas le cas de l’or physique, ou à un degré nettement moindre. On voit donc clairement vers où doit se tourner l’épargnant.

Pour Natixis l’heure est grave : « Le fait qu’on observe aujourd’hui des hausses des prix de l’immobilier, des actions cotées et non cotées, de l’or, du bitcoin…, montre que peut-être, dans les pays de l’OCDE, on s’approche de cette zone où il y a perte de confiance dans la monnaie. » En conséquence, il ne faut plus trop tarder à se tourner vers l’or.

Et puis précisons que l’inflation, nous y aurons droit de toute façon, et que ce sera la conséquence de la fuite devant la monnaie, qui fera grimper les cours des matières premières, et donc les produits de consommation (alimentation, énergie). Une apparition de l’inflation qui, en outre, fera monter les taux d’intérêt et s’effondrer le marché obligataire. Dans ce scénario, il ne faut surtout pas être en retard d’un train… »

Philippe Herlin, Or.fr, le 28 novembre 2019

A propos Olivier Demeulenaere

Olivier Demeulenaere, 55 ans Journaliste indépendant Macroéconomie Macrofinance Questions monétaires Matières premières
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20 commentaires pour Un début de fuite devant la monnaie ? (Ph. Herlin)

  1. zorba44 dit :

    Si on parle d’actif pour le bitcoin, il faudrait alors parler d’actif pour la monnaie… Ph Herlin a sans doute écrit trop vite…

    …car loin de penser qu’il doit être que le Monopoly est un actif ! L’or non plus n’est pas un actif, car c’est un actif d’échange et, donc, une monnaie

    Toute la problématique de l’augmentation rapide des autres actifs est qu’ils contribuent à l’effondrement de l’économie en général car épongeant les liquidités dont les entrepreneurs et les clients ont besoin pour asseoir la consommation, laquelle chancelle.

    Jean LENOIR

  2. rodez21 dit :

    Il y aurait fuite devant la monnaie, ce serait  »blackfriday » tout les jours…
    Au contraire, salaires & pensions bloquées (depuis des années), démographie en berne (pays OCDE) = pas d’inflation des produits de 1ère nécessité.

  3. André dit :

    Je n’entends que ça autour de moi : ceux qui ont un peu d’épargne achètent de l’or, de l’immobilier,… ou cigales dépensent en se disant que ça sera autant de moins de perdu à la fin… perdu ou volé par les parasites qui ont colonisé l’Etat…
    Pour moi la fuite devant la monnaie c’est une réalité déjà bien engagée !

    • Robert dit :

      Excellent l’immobilier… pour les rentrées fiscales qu’il procure à l’ Etat ! Quant à l’or c’est une assurance, dont on espère ne pas avoir besoin, comme toutes les assurances !

  4. rodez21 dit :

    @ André
     »Pour moi la fuite devant la monnaie c’est une réalité déjà bien engagée ! »
    Allez dire ça aux gilets jaunes qui à n’en pas douter achètent tous de l’or et de l’immobilier.
    NB : le 20 francs or (poids 6,45gr) est à 257 euros à l’achat rue Vivienne
    le m2 parisien est en moyenne à 10 000 euros (10m2 = 100 000 euros)
    le stère (1m3) de bois de chauffe coupé 50cm est à 80 euros en moyenne (suivant régions)

    A toutes fins utiles, une idée de placement (abordable) :
    – le timbre poste, qui devrait augmenter de 11 % au 1er janvier 2020

    • André dit :

      @ Rodez : J’avais bien écrit « ceux qui ont un peu d’épargne » il me semble ?
      De toute façon ça veut dire quoi fuite devant la monnaie si on parle de ceux qui n’en ont pas ??

  5. le Rouquin dit :

    Il est plus que temps de songer à se détacher de cette monnaie frankenstein qu’est l’euro et qui peut éclater n’importe quand, tout en se protégeant du risque de spoliation si vos économies qui sont chez les banquiers.

    Ainsi, à continuation de ce que dit André, j’ajoute qu’il vaut mieux ne pas être endetté, remboursez par avance si vous le pouvez, un peu d’or ça fait pas de mal, le livret épargne boite de conserves s’impose (allonger vos réserves de nourriture longue conservation au lieu de laisser votre revenu devenir de l’épargne bancaire)

    Voilà, si vous avez d’autres idées, merci de les partager ici.

    • zorba44 dit :

      Des graines, une serre de taille moyenne, un clapier ou un poulailler (selon que vous les aimez à plumes ou à poils)…

      C’est fantastique de voir pousser ce que l’on sème et on apprend très vite les techniques … par le bouche à oreille ou par sa majesté internet !

      On se sent beaucoup plus libre et plus heureux…

      Jean LENOIR

      • Dom le dodo dit :

        Oui Jean, tout à fait,. Moi, mes volailles ont toutes des noms du gouvernement ou des politocards (bon d’accord,, elles n’ont rien fait pour mériter ça, les pauvres), ça rend heureux de les citer…. d’ailleurs, certains coqs sont morts; vals et macron, viennet d’aller retrouver Jupiter; n’est-ce pas prémonitoire?
        Ps, il me reste le case vide comme vieux coq; qu’est-ce qu’il est malin, celui-là: il s’ envoie toute la « basse » cour…

    • Robert dit :

      Vous pouvez effectivement sécuriser vos avoirs « à la marge » (or, bien tangibles de toutes sortes…), cultiver votre jardin ( au propre comme au figuré ) mais nous sommes tous dans un système dont nous ne pouvons pas faire abstraction .
      Une vie totalement en auto-suffisance est une illusion… surtout l’âge venant.

  6. rodez21 dit :

    @ le Rouquin
     »remboursez par avance si vous le pouvez »
    Oui, ou bien renégocier si votre crédit est à taux fixe.

  7. Artisan dit :

    Inutile de répéter les conseils puerils de jardinage et autre clapier, les rares agriculteurs qui résistent savent faire et ce n’est pas évident donc efficace sans pratique : faire vivre une famille avec un terrain, il en faut des conditions et c’est un métier. Pour la très grande majorité de la population qui vit dans son immeuble, à part le persil sur le balcon – à la belle saison, ce sera difficile de faire vivre la famille avec de telles recettes. Quant au chauffage, les buches ne rentrent pas dans le radiateur électrique.

    • rodez21 dit :

      Je place mes bûches dans un poêle campagnard.
      Sinon le persil est un bon début.

    • zorba44 dit :

      Ce que vous dites est bien entendu valable pour ceux qui vivent verticalement. Pour le reste un Sup’de Co, qui a fait toute sa carrière hors du monde de l’agriculture, vous invite à lui rendre visite dans son garde-manger naturel ayant lui et son épouse acquis le savoir-faire requis tant pour les fruits, que les légumes et les plantes tropicales…

      Cordialement

      Jean LENOIR

  8. laurent dit :

    La seconde sous-gouverneure de la Banque de France vient d’être mise en examen pour détournement de fonds publics le 28 novembre : compte tenu de la nature du chef d’inculpation, cela ne pose-t-il pas un problème d’éthique et d’incompatibilité avec le maintien de ses fonctions actuelles?
    https://francais.rt.com/france/68471-sylvie-goulard-inculpee-pour-detournement-fonds-publics

    • rodez21 dit :

      Du tac au tac, je vous dirais que des tics ils n’ont que faire, d’autres s’étant vu maintenus avant elle. Pour cela il suffit que quelqu’un décide de vous renouveler sa confiance.

    • zorba44 dit :

      Tu t’en tapes Sylvie, ton Emmanuel est là… Je te « couvre » !

      « Mais non après le 5 décembre même si tout s’écroule, ils t’oublieront » … »et, même si, …ça n’arrivera pas, parole de patron ! »

      Jean LENOIR

    • Robert dit :

      Oui, problème effectivement sur un plan « civique ». Mais mise en examen ne signifie pas (forcément) condamnation…

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